커버드 콜과 타겟 커버드 콜의 개념을 알아봅시다.

커버드 콜(Covered Call)과 타겟 커버드 콜(Target Covered Call)은 주식과 옵션을 결합한 투자 전략입니다. 두 전략 모두

기본적으로 콜 옵션(Call Option)을 매도하여 프리미엄을 수취하고 이를 통해 수익을 극대화하거나 손실을 줄이는 것을 목표로 합니다. 다만, 타겟 커버드 콜은 추가적인 목표를 설정하여 기존 커버드 콜의 단점을 보완하려는 전략입니다.

1. 커버드 콜의 기본 개념과 예시

1)정의:

투자자가 보유한 주식(기초자산)에 대해 콜 옵션을 매도(숏 포지션)하는 전략입니다.

• 목적:
  • 주식 보유로 인한 상승 수익을 제한적으로 누리면서 옵션 프리미엄을 수취하여 추가 수익 창출.
  • 주가 하락 시에도 옵션 프리미엄으로 손실을 일부 완충.
• 위험:
  • 주가가 매도한 콜 옵션의 행사가격(Strike Price)을 초과 상승하면 상승 이익은 제한됩니다.

2)예시:

1. 투자자가 A 주식 100주를 보유하고 주당 가격은 50,000원.
2. 55,000원 행사가격으로 1개월 만기 콜 옵션을 매도하여 프리미엄 1,000원/주를 수취.
3. 결과:
   • 주가가 55,000원 이하: 옵션이 무효화되고, 프리미엄 1,000원/주의 순수익.
   • 주가가 55,000원을 초과: 55,000원으로 주식을 매도해야 하고, 추가 상승 이익은 불가.

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2.타겟 커버드 콜(Target Covered Call)의 정의와 특징

정의:

기존 커버드 콜 전략에 목표 수익률(Target Return) 또는 목표 가격(Target Price)을 설정한 상품으로, 목표 달성 시 조기 종료하는 조건이 포함됩니다.

• 목적:
  • 목표 수익률을 사전에 정해 투자 기간을 단축하고 수익 실현 가능성을 높임.
  • 시장 변동성을 고려한 유연한 운용 가능.

구조:

• 투자자가 보유한 주식에 대해 일정 행사가격의 콜 옵션 매도.
• 목표 가격(또는 목표 수익률)이 달성되면 자동으로 투자 종료.

장점:

1. 시장 상승 시 빠른 목표 수익률 실현 가능.
2. 조기 종료를 통해 추가적인 변동성 위험을 회피.

예시:

1. 투자자가 A 주식 100주를 보유(현재가: 50,000원).
2. 55,000원 행사가격 콜 옵션 매도 → 목표 수익률 5% 설정.
3. 1개월 내 주가가 55,000원 도달 → 옵션 행사로 조기 종료 및 목표 수익 실현.

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3. 타겟 커버드 콜 액티버(Target Covered Call Active)

정의:

타겟 커버드 콜 전략에 액티브 매니지먼트(Active Management)를 더해 보다 유연하게 목표를 조정하며 수익을 극대화하려는 상품.

• 특징:
  • 일정 기간 내 여러 번의 목표 수익률 설정 및 조정.
  • 시장 상황에 따라 옵션 행사가격, 만기, 목표 수익률을 탄력적으로 관리.

예시:

1. 투자자가 A 주식 100주를 보유(현재가: 50,000원).
2. 1차 목표: 55,000원 행사가격 옵션 매도(1개월).
3. 1차 목표 달성 후 주식 재매수 → 2차 목표: 60,000원 설정.
4. 시장 상황에 따라 반복적으로 최적화.

차이점:

• 타겟 커버드 콜은 단일 목표에 집중, 액티브 전략은 여러 단계 목표 설정과 변동성 대응.

주요 비교

투자 전략 선택 시 고려사항

1. 시장 변동성:
   • 변동성이 낮을수록 타겟 커버드 콜이 유리.
   • 높은 변동성에서는 액티브 전략으로 대응.
2. 목표 수익률:
   • 목표가 명확하면 타겟 커버드 콜.
   • 유연성이 필요하면 액티버 전략.
3. 리스크 관리:
   • 시장 전망이 불확실할수록 보수적인 커버드 콜 전략 추천.